viernes, 24 de agosto de 2018

La libertad no genera crisis. Por Iván Carrino

La economía argentina atraviesa una situación por demás delicada. El dólar sube, también el riesgo país, y con ellos la inflación. Lo único que no sube es la producción, que este año se contraerá entre 1 y 2%. 
La imagen es más lamentable cuando se compara lo que va a suceder (y lo que está pasando) con lo que se esperaba que suceda. 
De acuerdo al propio gobierno, la inflación iba a ser lo más fácil de resolver después de la salida de CFK y la economía iba a crecer “por 20 años seguidos” gracias a las reformas económicas encaradas. 
La realidad asestó un duro golpe a este relato. Pasamos de hablar de “pobreza cero” a prometer desesperadamente que “ésta no será una crisis como las anteriores” y que de ninguna manera iremos a un default de la deuda pública. 
Mientras tanto, los vencimientos de Letes (la deuda en dólares de corto plazo) suenan como las agujas de un reloj. 
En medio del caos, algunos no dudan en responsabilizar al “neoliberalismo” de lo que está ocurriendo. En esto coinciden no solo kirchneristas y analistas de izquierda, sino incluso columnistas del conservador diario La Nación, que consideran que el gobierno de Macri les habló a los mercados “con el manual del buen capitalista”, pero éstos le contestaron con el bolsillo y la crisis cambiaria. 
¿Qué hay de verdad en esto?
Liberalismo y Macri
El gobierno de Macri nunca se consideró liberal. De hecho, siempre gustó definirse como desarrollista, en la medida que le pedían etiquetas. No obstante uno no tiene por qué creerle a un sujeto lo que dice de sí mismo. 
Mejor, entonces, mirar los datos. 
El liberalismo propone, en su concepción más clásica, un estado limitado en sus funciones, con un gasto público bajo, impuestos acordes y cuentas públicas en orden. Claramente, esto es algo que se aleja mucho de la realidad argentina, donde el gasto no solo es alrededor del 40% del PBI sino que el déficit fiscal está entre los más altos del mundo civilizado, en torno al 6% del PBI. 
El tema fiscal es clave, puesto que siempre estuvo detrás de nuestras crisis, ya sea que éstas se manifestaran en megainflaciones o en crisis de deuda. En la medida que el país sufra de crisis fiscales, entonces, no podemos hablar de crisis del liberalismo. Es que el liberalismo económico es incompatible con el exceso de gasto público. 
Hay países que podrían considerarse más liberales que Argentina –como Chile- en donde tanto el gasto como los impuestos son más bajos, y también lo es el desequilibrio de las cuentas públicas. Allí, si bien el Riesgo País subió en lo que va del año, lo hizo en menos de la tercera parte de lo que subió en Argentina. Ser medianamente liberal no genera crisis… De hecho, las previene o amortigua. 
Algunos datos adicionales a considerar son la gestión de los precios y la apertura comercial. Los controles de precios no tienen nada que ver con la libertad económica y, sin embargo, el gobierno de Cambiemos prorrogó 9 veces el programa Precios Cuidados, incrementando en junio de este año en 100 la cantidad de productos alcanzada por el programa inaugurado por Cristina Fernández. 
En términos de inserción internacional, también escuchamos que el gobierno tiene vocación de abrirse… pero lo hecho en concreto es poco y nada. Normalizar una situación que nos convertía en parias internacionales no es abrazar el liberalismo. 
La libertad es buena
Si bien queda claro que la gestión Cambiemos, analizada en conjunto, no es liberal sino, a lo sumo, socialdemócrata o desarrollista, sí corresponde mencionar que algunas medidas liberalizadoras se han tomado. 
Ahora bien, esto no mete a la Argentina en el liberalismo, sino que simplemente le saca las excentricidades propias de un modelo populista totalmente acabado. 
Como me dijo una vez un economista bastante heterodoxo en tiempos del kirchnerismo: “el auto está dado vuelta, y si bien los pilotos tienen distinto estilo de conducción, todos saben que primero hay que ponerlo con las gomas sobre la pista”. 
Dos medidas liberalizadoras destacan por su impacto positivo: el fin del cepo cambiario y la eliminación de las retenciones a la exportación. 
El fin del cepo generó un aluvión de confianza internacional que redujo significativamente el Riesgo País en Argentina. En marzo de 2015, cuando Macri anunció que –si era elegido presidente- el cepo cambiario sería eliminado, el riesgo país estaba en torno a los 600 puntos básicos. Para el día de la asunción, el indicador había roto la barrera de los 500 puntos, una cifra que no veía desde el año 2011. 
El fin de las retenciones, por su parte, dio impulso a los sectores del campo. Recientemente se conoció que el efecto combinado del fin del cepo y las retenciones generaron un aumento de la producción de trigo de 132%, lo que repercutió en una suba de la recaudación de 29%. 
El liberalismo no genera crisis. De hecho, las medidas más liberales que tomó el gobierno resultaron en beneficios concretos para la economía del país. 
Lo que sí genera crisis es la persistencia del déficit fiscal, que más allá de las buenas intenciones y discursos del macrismo, permaneció casi sin cambios entre 2015 y la actualidad. 
Si no logramos ver esto, terminaremos en el peor de los mundos: más déficit, más crisis y muchas menos libertades para todos. 
Saludos, 
Iván Carrino 
Para CONTRAECONOMÍA

martes, 21 de agosto de 2018

Capitanich un egresado del ESEADE que considera al liberalismo un diseño ideal.

Por María Celsa Rodríguez
Hice una entrevista a Jorge Milton Capitanich actual intendente de Resistencia, que fue Jefe de Gabinete de Cristina Kirchner y que es un egresado del ESEADE, sin embargo, y a pesar de haber estudiado con los mejores académicos del liberalismo y de la Escuela Austriaca levantó las banderas del peronismo y del kirchnerismo sin aplicar en su gobiernos lo que aprendió, lo cuál resulta curioso. Así  fue la primera pregunta de esta larga entrevista realizada en su oficina, iluminada con grandes ventanales que reflejan un paisaje de palmeras muy característico de la ciudad de Resistencia.


-Como alumno  y egresado del ESEADE que tuvo los académicos más importante del liberalismo y de la Escuela Austriaca de economía sin embargo no ha aplicado -y así lo vemos- a lo largo de su mandatos, en las acciones de gobierno las enseñanzas aprendidas de lo que es el liberalismo, ¿porqué?

Bueno, en primer lugar tengo el mejor de los recuerdos del Eseade y de su cuerpo académico, porque la verdad tiene  docentes de excelencia que nos permitieron profundizar  el análisis de las distintas corrientes de pensamiento. Porque la verdad, es que uno cuando tiene que ejecutar políticas públicas lo hace en el marco de las condiciones existentes  y también interpretando el sentir popular y el quehacer cotidiano del funcionamiento de las instituciones. La verdad que los supuestos programáticos  liberales son inaplicables en Argentina, y en virtud de ellos muchas veces lo ideal dista de ser lo posible. Entonces, creo que lo importante es que uno siempre tiene en cuenta con los distintos elementos para el análisis de las políticas públicas, y no cabe la menor duda y en este sentido siempre  trasmito lo siguiente, yo tengo una formación intelectual amplia en términos de corrientes de pensamiento y si bien pertenezco a un movimiento nacional,  popular y democrático como es el justicialismo. El justicialismo  abreva de las distintas corrientes de pensamientos con  una síntesis  doctrinaria e ideológica, pero en definitiva nosotros no propendemos a la abolición de la propiedad privada, basamos claramente nuestra practica y nuestra prédica en la iniciativa privada. Entendemos que el rol del Estado debe tener una participación activa desde el punto de vista de la regulación de las políticas públicas de los mecanismos de incentivos para la asignación de recursos para el desarrollo económico y en virtud de ello reconocemos el sistemas de precios como una señal de asignación de estos recursos,  a diferencia muchas veces de las posiciones  extremas de la corriente de pensamiento liberal, que el ejercicio monopólico y oligopólico que afecte el desenvolvimiento  de la iniciativa privada y que la concentración económica genera una distorsión de la estructura de  los precios relativos  de la economía mundial, y esas señales de precios también se traslade  a la economía nacional, y en consecuencia,  y por eso tengo diferencia desde el punto de vista  de la aplicación de las políticas publicas con  la matriz del pensamiento. O sea que el pensamiento liberal puro tiene  un diseño ideal, y ese diseño ideal no se corresponde con la practica ni con la realidad.


¿O sea Ud no ve que tenemos un estatismo muy exacerbado? Porque el liberalismo lo que quiere es un estatismo mínimo, un minarquismo, y el peronismo es extremadamente estatista e intervencionista. Y el segundo problema que tenemos que es el elevado gasto publico que también criticamos los liberales, ¿cómo soluciona esos dos  elementos básicos para generar crecimiento?

El tema del gasto publico lo observo  en termino de composición, creo que  absolutamente imprescindible que tenga un equilibrio razonable entre erogaciones corrientes y erogaciones  de capital. La inversión publica es complementaria de estrategias del  desarrollo económico, y a su vez el tema de la intervención maximalista o minimalista  del Estado depende de las circunstancias. En algunos casos tiene  que ver de cual es  la calidad del sector privado que tiene. Si el sector privado solamente propende a apropiarse de una renta y maximizar el interés propio sin una visión de carácter estratégica en materia de desarrollo colectivo, también es ahí donde existen las asimetría de interpretación de la realidad y de transformación de la realidad. Y entonces desde el punto de vista de los parámetros de eficiencias  no necesariamente el sector privado se muestra mas eficiente que el sector publico,  y eso son los problemas que la realidad modifica la interpretación de la obviedad.

¿Y que cree que falla ahí?
Falla las características del emprendedurismo derivado también del sector privado.

¿Y la presión fiscal no juega en contra?
Si, la presión fiscal  si...haber, si la presión fiscal es un tema también del comportamiento. Por ejemplo un empresario puede tener una tasa de rentabilidad determinada, esa tasa tienen dos posibilidades: o invierte utilidades para ampliar la productividad y de métodos y procedimientos de investigación que mejore sustancialmente la productividad de cada peso invertido para propender magistralmente a una propuesta marginal de capital incrementado o claramente  establece un mecanismo de fuga de capitales  o instaura una red de corrupción con incentivos  negativo. Esas son formas de comportamiento del empresariado.

Este es un problema a mi modo de ver que no se puede resolver  con los parámetros del idealismo liberal que merece y exige un análisis exhaustivo de la realidad económica argentina. Entonces observo claramente esos temas porque estoy absolutamente convencido que la tasas de salarios a largo plazo  depende en el fondo del capital que es un principio liberal y que realmente lo sostengo. Ahora bien para acrecentar  -y además nadie lo puede negar- ni siquiera  doctrinas contraria al liberalismo pueden excluir en una materia de pensamiento la necesidad que el modelo de acumulación de capitales debe existir, y ese capital debe acrecentar  en termino de stock para aumentar su productividad y esa productividad tiene que ver con la velocidad del aumento de  esa productividad con el objeto de mejorar la calificación de los recursos humanos que se componen de los recursos productivos  para mejor la tasas de salarios a largo plazo. En eso no reniego  de la concepción original, lo que  si digo que  es necesario entender básicamente que en una sociedad existen múltiples tensiones, presiones de grupos de interés. Ocurre muchas veces que los empresarios en vez de re invertir en utilidades para  mejorar  la productividad en definitiva fugan capitales o invierten esos recursos. -Cada uno tiene derecho a invertir como quiera-, lo que si entiendo y parafraseando o parangonando a  Adam Smith en Teoría de los Valores Morales o de The Wealth of Nations, en cualquiera de las  dos circunstancias  los incentivos  económicos tiendan a generar una inversión lo suficientemente   sustentable y productiva, eso no solo en  su egoísmo particular sino también desde el enfoque de carácter  social y productivo. Eso también  tiene que ver con el rol del empresario. Creo que lo ideal seria que el estado  fije las reglas e invierta en infraestructuras y que se desarrolle un sector empresarial altamente competitivo que sea capaz de producir bienes y servicios  para abastecer la demanda interna o externa. Eso seria lo ideal. Pero no podemos generar todas las condiciones  para que eso se produzca.

Habló de Adam Smith, cuales fueron o son sus libros liberales que lo motivan o su libro de cabecera de toda la biblioteca que leyó o estudio en su paso por el ESEADE?


Leí  tantos que es difícil quedarse con uno. Todo lo que es la corriente de pensamiento: JeffersonSmith, John Locke, Hume, Descartes, Hobbes, todos contribuyeron...


Pero ¿no tiene ninguno en especial?

No, no, no. No porque aparte yo analizo desde Marx "Capital uno y dos", analizo el This is your war Marion, Hegel, todo. La verdad a mi me gusta tener una lectura muy profunda de la  matriz del pensamiento en toda su dimensión,  porque creo que alguien que tiene que decidir lo tiene que decidir  de la mejor manera posible

De acuerdo a los libros que ha escrito uno de ellos dice "Mas Estado, mejor Estado" y el otro habla de la "Eficiencia del gasto social", en esos dos  no encontré alicientes liberales, ¿algún resabio de lo aprendido, no lo  pudo aplicar? 

El gasto social es un premio anual de Adeba en que hicimos un análisis muy meticuloso de como aumentar la eficiencia del gasto social en Argentina sobre una base de un buen sistema de información estadística y un sistema de medición. Ese es un tema por la característica del enfoque que está bien orientado. En segundo lugar, respecto a "mas Estado, mejor Estado", nosotros observamos que  el rol del Estado puede generar y propender al desarrollo de múltiples cadenas de valor del complejo productivo.

Y en las políticas publicas esta la clave... 


Claro  y te voy a dar un ejemplo: caso de la miel, la provincia del Chaco cuando yo era gobernador no tenia un desarrollo en la producción de miel, entonces nosotros armamos la cadena de valor  y un empresario muy importante articuló la posibilidad de tener una  red de 2300 productores pagándole en tiempo y en forma con muy buena calidad y se planto todo el tema de actualización, fraccionamiento y colocación del bien en el exterior entonces eso permitió  hoy a 5 a 7 millones de dólares de exportación  al precio de  hace un poco de 4 o 5 años seria de 10 millones de dolares, y mieles del Chaco se consume en el mundo. Eso tiene que ver con una sinergia en el sector publico y el sector privado .Yo creo que así debe funcionar la economía , es decir estoy absolutamente convencido que el Estado como productor de bienes no es lo adecuado y el Estado puede producir servicios en mejor o en mayores  condiciones, pero la verdad  es que el Estado es capaz de cumplir servicios básicos y esenciales e indelegables y articular políticas  que estimulen  la inversión privada y en eso estoy absolutamente convencido Y a diferencia de lo que opinan los liberales del peronismo Perón nunca estuvo en contra de la iniciativa privada muy por el  contrario, la alentó. Nunca estuvo en contra de las leyes del mercado...


Pero aplicó un contralor muy excesivo,  por eso  acentuamos nuestra critica a Perón. 

Si, pero el tema del contralor, es que si el sistema funcionaría con incentivos de inversión,  la verdad que no....

...el problema es que tenemos mas de 96 impuestos, algunos superpuestos y tenemos infinidad de regulaciones y eso lo que está presionando al emprendedor y al empresario en estos momentos.


Pero ese análisis es capcioso en términos de las distintas características, porque la estructura  tributaria argentina es bastante simple porque tiene un impuesto al valor agregado, tiene un impuesto a las ganancias  que en general es el mismo que impera en el resto del mundo con las alícuotas marginales. Después, bueno un sistema federal tiene un impuesto a los ingresos brutos que si  es un impuesto cuyas características es vetusto respectiva y comparativamente al resto del mundo, y en general estamos propendiendo a buscar sistemas mas simplificado, pero el problema de Argentina es  también  la mayor centralización con las políticas publicas. 

Yo estoy absolutamente convencido que el Estado Nacional no tiene que hacer obras publicas como por ejemplo viviendas, eso debe descentralizar a las provincias y municipios. Entiendo que  los municipios deben hacer atención primaria a la salud, atención de los centros de salud, seguridad publica, administración del sistema educativo. Aquí debemos descentralizar, yo creo que el gran problema de Argentina es la excesiva centralización y eso genera muchas veces una concepción generalmente a un Estado que llega a ser ineficiente en mecanismo de control.


¿Cómo ve en estos momentos el gobierno de Macri? 

que tiene un serio problema de desequilibrio del sector externo y ese desequilibrio en el sector externo, genera un problema de inestabilidad  macro económica muy profunda. Lo pretendió resolver con endeudamiento externo y obviamente las condiciones del mercado  impiden una mayor protección. Creo que ha cometido muchísimos errores en este sentido, Argentina tiene un problema histórico que lo han padecido los gobiernos de base popular o neo-liberales que tiene que ver con el estrangulamiento  del sector externo, y el estrangulamiento del sector externo tiene que ver con la deficiencia de divisas porque efectivamente es una economía bimonetaria con incentivos al ahorro de monedas extranjeras y obviamente no producimos la oferta de divisas correspondiente. Lo que hay que hacer es entender que es un sistema que requiere de una administración y de un  horizonte, no estoy de acuerdo con la posición de aplicar recetas contundentes de corto plazo, ejemplo la dolarización. Creo que eso podría generar una debacle desde el punto de vista social  que a su vez generaría tensión política  ingobernable. O sea ahí choca la teoría con la visión de la realidad.

¿Cree que el camino hubiese sido mejor el Shock que el gradualismo, que ahí estuvo la falla desde el inicio?
El tema central era el sector externo. Que tendría que haber ido  administrando adecuadamente el tema cambiaria, a su vez también el sistema de ingresos y salidas de capitales, porque si tenes un gran problema de volatilidad del sector externo, en realidad el problema central que si no lo administras  antes, desde el punto de vista que tenes que fijarte que siempre en Argentina es, cual es  el balance de las divisas.  Como funciona el comercio exterior en el tema de importaciones y exportaciones y obviamente y el de servicios de ingresos y salidas, y obviamente balanzas de pagos para ver el tema del flujo de capitales . Si vos generas una liberalización absoluta de los controles, el problema central es que tenes estas frustraciones y que tenes situaciones que te generan un gran problema. El tema es que la gente entra en pánico y el pánico convierte los activos en pesos, en dolarización. O lo saca fuera del país o no lo lleva de vuelta al circuito financiero, entonces tenes una caída al mismo tiempo tremenda o primero  un ajuste a la tasa de inflación, ajuste del consumo, ajuste de  la demanda agregada, aumento del desempleo y ¿cómo administración la presión social? 
La cosa es que hay que ser racional en los proceso. 
Digo,  porque esto ni siquiera en los países  que se dicen mas liberales del mundo aplican  estas medidas o recetas. Los aranceles externos de EEUU son bajos de uno y dos promedia  al 3 %, contra el 11% de Argentina, pero básicamente  ese 3% tienen picos arancelarios fuertes, es decir también tiene lobbies y tipos arancelarios fuertes, pero tienen un esquema arancelario. Porque a mi me gustaría aplicar el liberalismo en términos de discusión global en el mercado global, es que el liberalismo lo que esta generando es una concentración hegemónica de los países poderosos. En definitiva genera concentración hegemónica  y libre movilidad del flujo de capitales, pero no libre movilidad de personas. Porque entonces los equilibrios a nivel global tienen que ser en todos iguales, entonces si las personas pueden movilizarse de un lado a otro como factor trabajo sin embargo existen restricciones migratorias. Entonces, si vamos a ser liberales, vamos a ser liberales en todo.

Bueno ahí tiene a  Singapur,  con alto crecimiento, bajo índice de delincuencia, calidad educativa y alta calidad de vida?
Bueno pero es chiquito y enclave estratégico geopolíticamente de EEUU . Y la geopolítica definió claramente  los modelos de acumulación en los últimos 70 años.

¿No tenemos un excesivo gasto  social que a la larga genera  un alto índice de pobreza?

Bueno el gasto en  seguridad social tiene a generar ayuda de inclusión social de muchas gente que no tiene oportunidades de creación de ingresos. Entonces el problema central  es que si uno genera un proceso de exclusión ¿que hace esa gente? como primer respuesta es que si no tiene oportunidades podrá creativamente buscar otras . Pero el problema central es que así no funciona. Esto funcionaba  en proceso de alta dispersión de densidad  poblacional y en bajo nivel de concentración humana. Cuando la concentración urbana aumenta, los niveles de protesta social aumenta y obviamente la tensión  política también, y hay que regular eso.  Lo optimo obviamente es que nosotros tenemos que tener una política de incentivos  muy claros del sector publico y privados para la ciencia y tecnología, innovación   productiva, la apertura al mercado mundial y eso significa mas exportaciones, mayor estabilidad macroeconomica y obviamente  que la gente dependa cada vez menos del sistema  de la seguridad social. Eso es lo optimo,  no cabe la menos duda y creo que nadie lo discuta , es mas esto ya no se discute mas. El problema central es  como generar las condiciones  de la administración de la transición.

¿Cómo ve el gobierno de Peppo y que críticas tiene hacia él?

Yo por el hecho de haber sido gobernador de la provincia no opino sobre mis sucesores, aparte yo tengo una muy buena relación desde el punto de vista personal y siempre he tenido extrema prudencia de no emitir juicio de valor sobre su gestión.

¿Cómo esta el Chaco ahora en materia económica? Veo muchos locales céntrico en alquiler, y muchos negocios que se han cerrado, lo que significa que hay mas desempleo y me preocupa. 

Si, y está muy bien en identificar eso. Yo creo que la Provincia del Chaco tiene  una matriz productiva muy interesante con cadenas de valor que se han desarrollado pero son insuficientes y obviamente tenemos un problema serio de rentabilidad comercial y el problema central cuando aumenta sustancialmente la presión del combustible, cuando aumenta las tarifas, baja sustancialmente la rentabilidad de los comercios y eso hace, que si no hay contracción de demanda, no venden y si no venden, no tienen rentabilidad y si no tienen rentabilidad tienen que cerrar. Lo cual eso es un dato objetivo de la realidad. Lo cual estoy observando los índices laborales y sociales han desmejorado sustancialmente en los últimos meses.

¿El índice de pobreza de cuanto es?

La medición del Indec da 39% en el conglomerado del Gran Resistencia. Gran Resistencia incluye Resistencia y Otros.

¿No hay una medición de índices interno?

No tengo, no hay índices interno. Estoy tratando  de formar un sistema de estadística propia. Tengo un muy buen tablero de indicadores, pero tengo que ver para que la metodología  sea también equivalente.

¿Que observación tiene  de los casos de corrupción que en estos momentos están en los medios a nivel nacional, que involucra al Kirchnerismo, a la ex Presidente Cristina Fernández, que tenemos el ex presidente Boudou preso y parte del gabinete  y de los locales como la Megacausa I y II que involucra a funcionarios del gobierno de Domingo Peppo  y del  gobierno municipal como la ex Intendente Aída Ayala? 

Bueno, la corrupción esta absolutamente radicada en el funcionamiento del sistema político, lo cual el funcionamiento de las campañas políticas tiene que ser sustancialmente transparente: ahora, el problema central que yo veo en la Argentina hoy es la parcialidad. Tenemos aportantes truchos en Cambiemos que han provocado la separación  de un fiscal,  sin embargo tenemos un esquema que  no cabe la menos duda que hay interacción entre los servicios de inteligencia, fiscales y jueces, y poder Ejecutivo que pulsa  una estrategia de aniquilación  del arco opositor. Creo que el problema central es que debemos estar de acuerdo en que, no cabe la menor duda, que es necesario una muy buena regulación de las campañas proselitista y del sistema electoral. O sea, desde la campaña electoral hasta la campaña proselitista -propiamente dicha-, tiene que ser muy regulada  y la regulación también tiene que ser para quien ejerce el poder. 

Porque la verdad nosotros tenemos una ventaja respecto al que puede ser opositor  y tiene que competir con nosotros. Por ejemplo un intendente tiene por obvias razones un proceso de comunicación cotidiana y permanente con la ciudadanía, obviamente que tiene el riesgo político derivado  de la gestión mas o menos, la gente puede cuestionar  los parámetros  de calidad de gestión, pero la verdad es que cuando se es opositor no tiene la oportunidad ni de opinar. Entonces lo que hay que buscar es un mecanismo muy razonable en donde en el periodo pre electoral el candidato que ejerce el poder, la verdad que tenga las mismas condiciones que el candidato opositor: si no hay eso, no hay democracia.

¿Ud escribió el libro  "Democracia es una ficción"... No?

Si, porque estoy observando que la democracia es como una ficción. ¿Porqué? Porque creo que nosotros,-y lo mismo-, con respecto al tema de la regulación  de financiamiento de las campañas política, porque sino las grandes corporaciones económicas tienen un candidato, lo financian, y la verdad es que no hay pluralidad de voces y homogeneidad en la discursividad.

Pero yo creo que ser buenos, reglas de juegos parejas, eso es lo único que va hacer funcionar, sino pareciera ser que son todos operaciones por grupos de interés y eso ocurre, porque de un grupo corporativo que quiere exterminar a otro, hay desde Al Capone en adelante tenemos una multiplicidad de cuestiones y esto no es un análisis ideológico sino un análisis objetivo de la realidad.

También escuchamos su nombre en algunas causas ¿cómo esta ese tema?

"Fútbol para todos", es la causa, que es una causa inventada, porque es un contrato asociativo donde el Estado paga un derecho asociativo a la asociación del fútbol argentino para la transmision del fútbol gratuitamente. ¿Qué me imputan a mi? el incumplimiento de los deberes de funcionario publico articulo 248 del CP de carácter omisivo , porque no controlé a la asociación del fútbol argentino, que a su vez  no correspondía controlar porque no se trata de un subsidio sino que se trata de un contrato. Segundo  es un convenio y dentro del convenio se hacen pagos electrónicos  y existe la trazabilidad  correspondiente y ese fondo una vez que sale del Estado deja de ser fondos susceptibles de control y a su vez por Estatuto de AFA y de FIFA,  efectivamente la intromisión efectiva del uso de los recursos no tiene sentido: realmente ese, en algún momento no sé si ira a juicio oral o no, la verdad que creo que tiene una maniobra política encubierta  que tiene que ver con la creación de la súper liga, la manipulación y el interés que tiene el Presidente y su entorno de la administración del fútbol argentino y después   la sociedad anónima deportiva. La verdad que uno puede estar en desacuerdo desde el punto de vista político pero no hacer de eso una causa judicial. La verdad creo que es absolutamente injusta, pero bueno uno se tiene que someter a la investigación judicial.

Otra causa que yo tenía era del articulo 239 de la desobediencia judicial de tema de Clarín sobre pautas publicitaria que fui sobreseído ni tenia ni ton ni son y se había implicado gratuitamente Y tercer tema que tenia de gestión integral de residuos sólidos urbanos que la verdad que no tengo nada que ver porque yo firmo como Jefe de gabinete articulo 1 de la constitución y los distintos municipios tienen que rendir. Porque los municipios tienes tres posibilidades: rendir efectivamente el convenio, modificar el convenio o tener depositada la plata y sino tiene depositada la plata es el municipio el responsable de la ejecución. Por lo tanto, hacer esto responsable a un Jefe de gabinete es parte de la manipulación judicial que no tiene sentido. Entonces yo me la tengo que bancar, Es así. 
Nunca jamas he sido acusado de ningún acto deshonesto ni enriquecimiento ilícito ni nada por el estilo. Porque la verdad es que soy uno de los ejemplares políticos de la República Argentina.

Como la ve a Cristina Fernández que parece que quiere ser candidata a presidente en las próximas elecciones? Y pregunto entre paréntesis que había un rumor y vi carteles  de un binomio de Ud con ella, como presidente y vicepresidente.

No, no. Yo la verdad que -y hablando con ella- no tiene la voluntad política explícita de ser candidata a ser presidenta. Creo que alguien que ha llegado a ser dos veces presidenta de la república y elegida por la voluntad popular la verdad que, su máxima aspiración es ejercer con tranquilidad el resto de los años de su vida. Creo que todos los ciudadanos somos iguales ante la ley, art 16 de la CN. por lo tanto nos tenemos que someter a esto. Por lo tanto a toda investigación de carácter judicial. No es lindo agradable, etc, etc, pero la tenemos que bancar. Lo que si me preocupa de la Argentina es que no se tenga que poner en tela de juicio el Estado de Derecho. Les guste o no, puede ser el acérrimo enemigo, pero el Estado de Derecho tiene que garantizar, debido proceso, juez natural, principio de inocencia, porque sino el estado es administrado por bandas. Una banda extermina a la otra y la otra en revanchismo extermina a la otra y asi no hay instituciones.

Bueno, pero las pruebas indican que ella se robó un PBI, ¿qué hacemos con eso?
No, eso es una barbaridad, no tiene ningún sustento, ningún sustento de ningún tipo es  una metodología absurda. Y lo grave es que se repita. Lo mismo los estudios que hay sobre obras públicas de 36.000 millones, eso es una barbaridad. Todos esos estudios son tan malos que no tiene ningún tipo de sustentabilidad. Hay que ser serios en la vida, en la política y en la academia. 

¿Y que me dice  de todas las pruebas de los cuadernos Gloria, las coímas y los empresarios presos?

Bueno en el Lava Jato tenés 600 millones de dolares y 48 millones identificados y 43 que están identificados... están identificados!!!

Si, y esta el ex Presidente Lula detenido por eso!!

Si, hay que identificar si realmente existe elementos probatorios. Yo lo que digo es lo siguiente, yo tuve la experiencia de haber sido 15 meses Jefe de Gabinete de Ministros, te mentiría y sería un gran mentiroso si te diría un indicio de un acto de corrupción de la Presidente de la nación conmigo y como gobernador de la Provincia, también de ningún funcionario. Por lo tanto la verdad que yo también pienso y me preocupa porgue nunca se investiga a los grandes grupos mediáticos que establecen mecanismos extorsivos para apropiarse de bienes de una manera ilegítima, obviamente no pagan supuestamente coimas pero extorsionan a los gobiernos para que digan lo que quieran hacer ellos. Entonces eso, la extorsión. la amenaza, el amedrentamiento,  la ostilidad y el ostigamiento y la desestabilización son delitos  muchos mas graves desde el punto de vista de lo que significa la estabilidad política y el sistema democrático. O sea lo que hay que hacer es ser extremadamente serios y cautelosos con respecto a lo saben. Y por ultimo quiero decir lo siguiente, yo soy extremadamente respetuoso de todos los actores del sistema político, judicial, económico, etc, etc, por una razón muy sencilla: no me gusta hacer a otro lo que no quiero que me hagan a mi. Entonces yo simplemente  veo esta manipulación en donde nosotros somos agredidos  de las redes sociales por este odio enfermizo  de decir "se robaron todo", son chorros, ladrones: yo soy una persona honesta, y lo puedo demostrar todos los días de mi vida. Entonces conmigo me pueden cuestionar lo que pienso, lo que hago, mis virtudes y mis defectos, eso no hay ningún problema. Ahora lo que hay que ser extremadamente prudente respecto a como uno cataloga a las personas porque a veces nos llevamos sorpresas y hay gente muy buena en todos lados.

¿Que aspiraciones tiene para el 2019?

Dios proveerá!!! Esa es mi frase!!!

¿No quiere ser candidato? 
Se ríe y responde... No se... Yo creo que cuando uno es elegido para cumplir un rol en el ámbito de la actividad política institucional, tiene que cumplí y después hay tiempo. Creo que en la provincia hay tiempo y definiremos a ver que pasa.

Si hoy fuera Presidente, ya tiene la banda puesta y se sienta en la Casa Rosada ¿qué es lo primero que haría, que cambios haría?

En primer lugar trabajaría sobre la base de tres reglas, tres ejes y tres políticas: Primero, Argentina necesita auto abastecimiento energético, tiene que generar todos los incentivos necesarios para la producción de energía convencional y no convencional, en ese contexto el precio de la energía con abundante oferta definiría un valor promedio mas bajo, y eso generaría mayor estabilidad macro económica. O sea el auto abastecimiento energético es condición sine qua non en Argentina para el desarrollo.
Segundo tema: creo que la Argentina necesita una apertura en el mercado mundial para ampliar y diversificar las exportaciones. En una primera fase es necesaria una matriz  sustitutiva de los bienes pero con una regla que provea a la apertura e integración de carácter internacional y mundial
En tercer lugar un país de 2,8 millones de kilómetros cuadrados, octavo en superficie del mundo que requiere claramente una logística integral eso significa un  Hinterland o espacio geográficos  que convine una estrategia muy competitiva. Ejemplo tenemos que integrar desde tecnología de ultima generación y fibra óptica hasta puertos operativos en condiciones hasta flota marítima y fluvial integrada al mundo con aeropuertos y aviones. O sea tenemos que tener un sistema de comunicación, tecnologías y logísticas que sean muy competitivas  ya que lo que viene de modo inexorable y hay que hacer como eje de lo que hay que hacer es la revolución digital. O sea autobastecimiento energético, revolución digital que involucra logística integrada y apertura y penetración en el mercado mundial. Porque? Porque Argentina sin superar la restricción externa sin generar una oferta de dolares sustentable producto de la venta de bienes y servicios y generar confianza desde le punto de vista del flujo de capitales definitivamente no puede tener estabilidad macroeconomica y sin estabilidad macroeconomica  no hay estrategia de desarrollo sustentable.

En tercer  lugar yo creo que en la Argentina debemos  tener un gran nivel de consenso en base a tres reglas : una regla fiscal que tienda al equilibrio; una regla monetaria que tienda a la estabilidad y una regla cambiaria  que tienda a la convertibilidad. O sea nosotros no podemos pensar de ningún modo que con déficit fiscal  de carácter estructural podemos tener estabilidad macroeconomica, y con alta inflación es absolutamente imposible tener sustentabilidad desde la política macro. También no hemos demostrado estabilidad desde la convertibilidad  con elementos de carácter artificial tampoco. El tema es donde las reglas fiscal, monetaria y cambiaria tienen que tender a converger sobre las reglas fiscal que tienda al equilibrio, la regla monetaria que tienda a la estabilidad y la regla cambiaria que tienda que tienda a la convertibilidad.

Y hay que articular politicas publicas que para mi son claves: la politicas de base indusrial, para estimular la base de valor agregado de la actividad productiva argentina, tambien trabajar mucho en politicas de empleo y politica social. Empleo de lo que significa la empleabilidad hoy y lo que significará la empleabilidad dentro de muy poco: la robotica, la inteligencia artificial, internet ya que las cosas cambian el paradigma de las politicas para el empleo lo cual nosotros tenemos que entrenar  no solamente a la generación pasada sino tambien  a la generación que viene, entonces esto es un tema muy claro  de comportamiento.

Obvio, es la educación la clave...   

Claro estamos basados en el tema de educacion e incentivos y tambien tiene que cambiar el nuevo paradigma. Y por ultimo yo creo que es muy importante tener en cuanta estimulos muy claro a las economias regionales. Nosotros tenemos ventajas comparativas  que podemos tomarlas en ventajas competitivas  en acuerdos estrategicos de tipo regional. Esta claro que para las empresas tiene costos fijos que lo distribuye por el mayor numero de unidades y el mayor numero de unidades significa tener consumidores y uno tiene 42 , 44 millones de habitantes disperso en 2,8 de kilometros cuadrados tiene baja densidad, pero si tiene un vecino que tiene 208 millones de habitantes y 8,  millones cuadrados tiene  mayor densidad entonces lo que tenemos que hacer es tener acuerdos estrategicos comercial, para que el costo fijo de las empresas sea los mas bajo posible osea en un nivel de produccion global tenemos que articular la cadena de valor desde el consumidor desde pequeñas y medianas empresas  con especializacion hasta complejos multinacionale sde desarrollo. Creo que Argentina  estamos todavia en proceso.

O sea también hacer acuerdos con nuestros vecinos...

Con nuestros vecinos, para también hacer acuerdos estratégicos. Yo no creo sinceramente en acuerdos multilaterales  en una primera fase creo que hay que llegar a acuerdos bilaterales rápido y expeditivo como los países  que nos den estabilidad. Nosotros tenemos que tener como regla una estabilidad macro-económica sustentantable y que no se basen en reglas artificiales y si nos basamos en reglas sustentable no artificiales vamos a tener estrategias de crecimiento, y yo la verdad que yo creo que en Argentina hay una enorme propensión siempre a que tazas altas de crecimiento generen distorsión de precios relativos, entonces es necesario y preferible crecer a tazas mas bajas pero sustentables que tasas mas alta que provoquen asimetrias en las estructuras de precios relativos  y sus niveles de asignación de recursos.

¿Cómo terminamos con   la pobreza o como la reducimos a uno o dos porciento?
La condición sine qua non para la pobreza es tener una base productiva que genere empleo.

¿Cómo hacemos ahora con la realidad económica que tenemos?... Es muy difícil!!

Claro ahora vamos a tener un serio retroceso 

Si hasta mediados del año que viene tendremos datos en rojos porque estaremos en los resabios de esta tormenta.

Si, lo que hay que hacer ahora es ver el cuadro porque esto es un problema de micro segmentación y de macro segmentación. O sea lo micro y lo macro hay que integrarlo en política. Esto no es un problema de centralismo, es un problema de voluntarismo. Sinceramente el gobierno nacional no ha generado una estrategia adecuado por la cual pueda involucrar todos los gobiernos y de todos los niveles ni siquiera  discutir descentralización. 

La verdad que se ha pasado  el tiempo, atacando, agraviando o diciendo cosas y no proponiendo nada.

¡Y  agrandó el Estado además!

No hizo nada sustentable y bueno llega el momento en que las cosas requieren la cabeza de todos y aparte no hay que tener prejuicios. 
Yo aprendí en la vida a no tener prejuicios y básicamente y a recitar siempre el Martín Fierro: "hasta el pelo mas delgado hace su sombra en el suelo"

Muchas gracias Sr Capitanich!

lunes, 20 de agosto de 2018

Turquía: una mirada al futuro de Estados Unidos

Esta semana, comenzamos a mirar a Turquía, pero solo porque Donald Trump envió un tweet extraordinario el viernes pasado.
En él, el presidente rompió con la tradición y el sentido común de una manera notable. Usó un accidente en la lira turca para justificar un nuevo ataque en la guerra comercial.
En lugar de palabras tranquilizadoras que podrían haber calmado la situación de crisis, su tweet la empeoró. Y en lugar de acudir en ayuda de un aliado en dificultades, salió a hundirlo.
Nunca antes habíamos pasado ni siquiera dos minutos pensando en Turquía o en sus finanzas. Pero luego, cuando el presidente despertó nuestra curiosidad, vimos lo que pensamos que era una visión del futuro.
En él, vemos enormes incumplimientos de deuda... despome de mercados... golpes en el pecho... amenazas y contraataques... populismo... traición... guerras comerciales... y guerras cambiarias... mientras el mundo calcula que tiene un exceso de deuda de 115 billones de dólares.
Número 79
Turquía tiene solo el 1% del PIB mundial y menos del 5% del estadounidense. Poca cosa. Pero una gran pared siempre desarrolla una pequeña grieta antes de caer.
La gran muralla que estamos viendo es una construida por USD 250 billones de deuda, inmovilizada, mil millones aquí, mil millones allí, en los últimos 30 años.
Las piedras angulares se pusieron en marcha en 1971, cuando se cortó el lazo final entre el oro y el dólar de los Estados Unidos... y el dólar quedó aislado del mundo real de tiempo y recursos.
Anteriormente, los préstamos estaban más o menos limitados por los ahorros; los ahorros estaban más o menos limitados por las ganancias; y las ganancias estuvieron más o menos limitadas por el número de horas del día.
Había espacio suficiente para los excesos y los delirios populares extraordinarios en el mundo anterior a 1971. Pero también hubo un ciclo de retroalimentación que tendió, aunque imperfectamente, a evitar que las cosas se salgan demasiado de control.
Al final del día, por así decirlo, se corrigieron los errores.
Ese circuito de retroalimentación estaba hecho de oro. Número 79 en la tabla periódica, la cantidad de oro no podría aumentarse fácilmente.
El crédito puede ser creado por la industria financiera. Pero es la producción de Main Street la que mantiene la deuda. Y mientras el dinero estuvo vinculado al oro, ni el efectivo ni el crédito podían adelantarse demasiado a los bienes y servicios reales que la economía podría producir.
Dinero infinito
Pero luego, en 1971, Nixon cortó el hilo final entre el oro y el dólar. Y se colocó la piedra angular del gran muro de deuda de hoy.
Una vez que se estableció la base, la gente tardó unos años en darse cuenta de con qué tenían que trabajar: un suministro de crédito casi ilimitado. El “dinero” podría ser creado por los bancos centrales, y magnificado por la industria financiera a voluntad, ganando honorarios para los banqueros e impulsando los activos de los ricos.
Una vez que la gente se dio cuenta de que el “dinero” podía obtenerse fácilmente, sus inhibiciones sobre gastarlo gradualmente desaparecieron.
“Los déficits no importan”, dijo Dick Cheney. “Sería bueno si no tuviéramos [un techo de deuda]”, dijo Ben “Coraje para actuar” Bernanke.
“Y no te preocupes por el mercado de valores”, agregó Alan Greenspan. En 1987, dejó en claro que el mercado de acciones más importante del mundo no podría corregir el exceso de deuda o la especulación.
Ese era el significado del “Greenspan Put”. Si las acciones bajaban, el banco central las impulsaría nuevamente.
¿Cómo? Expandiendo el crédito bajadno las tasas de interés.
Y así fue... ¡a las carreras!
Los comunistas... chiflados... personas que vivían en cuevas y aún no se habían erguido totalmente... de repente pudieron sacar millones de prestamistas que nunca se ganaron el dinero, nunca lo salvaron y nunca se preocuparon demasiado por perderlo.
¿Por qué otra persona sana podría prestar dinero a un turco... a un argentino... o a Elon Musk?
¿Por qué otra razón prestaría alguien a tasas negativas? Si prestas al 20%, solo demorarás cinco años en recuperar tu capital. Si prestas al 10%, te lleva 10 años. Y al 2%, lleva 50 años. Cuanto menor sea la tasa, más futuro necesitas.
Pero a tasas negativas, el futuro pierde sentido. Nunca llegarás a un punto de equilibrio.
Nunca.
Falta de futuro
Este no es el mundo real; este es el mundo falso inventado por el dólar de EE. UU. y sus gerentes charlatanes.
Esa es también la razón por la cual los prestamistas, sin pulseras de tobillo, y sin órdenes judiciales que pongan sus asuntos en manos de otros, compraron bonos argentinos con vencimientos a 100 años.
¿Un año? ¿Cien años? No importaba... El futuro se había perdido.
Eso es lo que sucede cuando un sistema de dinero se pervierte con dinero falso. Normalmente, haces cosas anticipando las consecuencias.
Ahorras para un día lluvioso. Rechazas un segundo postre porque sabes que tendrás que subir a la balanza mañana. Dejas sola a la mujer bonita de al lado porque sabes que su marido tiene un permiso para portar...
¡Las acciones tienen consecuencias! Mañana algún día llega. Y el vecino viene a buscarte.
El dólar falso distorsionó la conexión entre acciones y consecuencias. La gente podría cosechar lo que no sembró. Podrían invertir ahorros que nadie jamás había ganado. Podrían pedir prestado, ¡a lo grande! - conocer el futuro (cuando tendrían que pagarlo) nunca vendría.
Pero en el mundo real, el futuro aparece... eventualmente.
Y rodó en la antigua capital del Imperio de Oriente la semana pasada.
La lira turca cayó cuando los inversores extranjeros huyeron y el sol se elevó sobre el Bósforo. Y Donald Trump agregó insulto a la herida con más barreras comerciales.
Turquía tiene un PBI de solo USD 900 mil millones. Tiene una deuda externa de solo USD 500 mil millones. Estas cifras son tan pequeñas, en comparación con una economía mundial de USD 90 billones (...) y USD 250 billones de deuda, que los inversionistas lo eluden.
El problema está “contenido”, dicen, haciéndose eco de las famosas palabras de Ben Bernanke en septiembre de 2007.
Entonces, fue Lehman Brothers quien tuvo problemas. Esa grieta también era pequeña; Lehman solo tenía USD 619 mil millones en deudas.
Entonces, también, parecía haber pocas razones para preocuparse. Ben Bernanke había reemplazado a Alan Greenspan. El Greenspan Put se había convertido en el Bernanke Put. El futuro bien podría esperar.
Y Bernanke sí lo hizo. Con casi USD 4 billones en dólares adicionales del banco central, logró revivir las fantasías más salvajes de la era de las burbujas... Pero no antes de que el muro se viniera abajo y la bolsa de valores se hundiera entre los escombros.
Saludos,
Bill Bonner
Para CONTRAECONOMÍA

LOS JÓVENES SUFREN 5 VECES MÁS POBREZA QUE LOS MAYORES


Resultado de imagen para pobreza  idesaEl principal componente del gasto público nacional son las jubilaciones y pensiones. Representan aproximadamente 40% del total de las erogaciones. Más importante aún es que crece a una tasa sustancialmente más alta que el resto de los gastos e ingresos. Por ejemplo, en lo que va del año el pago a jubilados aumentó a una tasa del 30% interanual cuando los recursos tributarios lo hicieron al 22%. Esta dinámica convierte al sistema previsional en el principal factor desestabilizador de las finanzas públicas.
Esta acelerada expansión del gasto previsional no solo explica el insostenible nivel de déficit fiscal sino que además limita y cercena otras actividades del Estado. Incluso en otros componentes del sistema de protección social. Por ejemplo, el gasto en asignaciones familiares –que es el segundo en importancia luego de las jubilaciones dentro de las prestaciones sociales– viene creciendo a una tasa del 22% interanual, es decir, más en línea con la evolución de los recursos tributarios que con el gasto previsional.
¿Cuál son las consecuencias sociales de que el gasto previsional sea tan alto y con un crecimiento tan expansivo? Un dato que ayuda a echar luz sobre este interrogante es la diferencia en la tasa de pobreza según grupos etarios. En este sentido, con la encuesta de hogares del INDEC correspondiente al 1° trimestre del 2018 se estima que:
Entre la población menor de 20 años de edad la pobreza alcanza al 38%.
En la población con entre 20 y 60 años de edad la pobreza es del 23%.
Entre la población mayor a 60 años la pobreza es de apenas el 7%.
Estos datos muestran que los niños y los jóvenes sufren cinco veces más pobreza que los mayores. Semejante brecha está asociada al hecho de que la política previsional aplicada en la última década fue eficaz en reducir la pobreza entre los mayores pero, debido a su rudimentario diseño, lo hizo a costa del resto de la población y, en especial, de los niños y jóvenes. Esto es así porque el acelerado crecimiento del gasto previsional obliga a sacrificar otras erogaciones del Estado de alto impacto en la niñez y la adolescencia (como las asignaciones familiares) y a aplicar impuestos de muy mala calidad (incluyendo el inflacionario) que cercenan la generación de empleos. Así, el gasto previsional termina haciendo una contribución importante a la distribución regresiva del ingreso.
Dejar que el gasto previsional continúe con esta dinámica no solo es un factor de desestabilización macroeconómica sino que profundiza la desigualdad y la exclusión social. Además, evaluado en una perspectiva de largo plazo, erosiona la propia sustentabilidad del sistema previsional. Los niños y jóvenes que hoy sufren la pobreza no están desarrollando capacidades laborales apropiadas para ser los futuros sostenedores del sistema. Si en la actualidad sólo un tercio de los ocupados tiene un empleo asalariado registrado en el sector privado –es decir, es un sostén genuino del sistema previsional– con las tendencias actuales en el futuro esa proporción tendera a empeorar.
¿Existen márgenes para moderar el crecimiento del gasto previsional sin incrementar la pobreza entre los adultos mayores? La respuesta es afirmativa, en la medida que se esté dispuesto a eliminar reglas que generan derroches y privilegios. En términos simplificados, hay que actuar sobre tres áreas: a) tender a la homogeneidad de las reglas previsionales revisando los regímenes especiales y diferenciales que permiten acceder a la jubilación con menor edad, menos aportes y/o mayor haber jubilatorio que el régimen general; b) establecer que la regla de movilidad para personas con doble beneficio se aplique sólo a uno de los beneficios; y c) revisar las reglas de acceso a la pensión por supervivencia a los fines de comenzar a revertir el masivo fenómeno de doble cobertura.
La política previsional de la última década se caracterizó por el oportunismo y la irresponsabilidad. La más dañina y perdurable de sus consecuencias es que quitó espacios para asistir mejor a los 4 de cada 10 menores que viven en la pobreza. Se trata de un drama presente y una hipoteca pesada a futuro. Por eso, la reforma previsional es necesaria para el ordenamiento de las finanzas públicas e imprescindible para generar los espacios fiscales que permitan atender la pobreza entre los niños y los jóvenes.

MARXISMO CULTURAL Y ESCUELA DE FRANKFURT..Por el Dr Gabriel Zanotti

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Nunca necesité basarme en nadie para hablar del marxismo cultural. Hace mucho que vengo diciendo que la teoría de la explotación de Marx es un horizonte de pre-comprensión generalizado, y es eso lo “cultural” según la hermenéutica. Casi todos son marxistas sin darse cuente; lo más trágico es la cantidad significativa de intelectuales que dicen no serlo “excepto” en “la parte de verdad” de Marx, a saber, que el capitalismo es inexorablemente explotador.
Por lo tanto, los nuevos “colectivos explotados” que han surgido –los pueblos originarios, las mujeres, los gays, trans y lesbians, etc- son una nueva versión del marxismo cultural. Por eso siempre digo, sobre todo a mis amigos católicos que dicen no ser marxistas: si no estudias al individualismo metodológico, si no estudias la refutación de Bohm-Bawerk a la teoría marxista de la explotación, si no lees a Mises y Hayek al respecto, caerás en el marxismo de manera total, y, por supuesto, en las contradicciones más terribles con tu supuesto catolicismo.
Pero la Escuela de Frankfurt no tiene que ver con eso. El único que formó parte de un movimiento disolutivo de valores, con una interpretación ridícula de Freud, es Marcuse. Los fundadores, Adorno y Horkheimer, cuyo gran libro, La dialéctica de la Ilustración, es de 1944, no tienen nada que ver con un movimiento revolucionario estalinista. Para ellos la razón del Iluminismo tenía una dialéctica (Hegel) intrínseca: al querer emancipar a la humanidad, la oprime y la oprimió. Todo el resultado del Iluminismo, que para ellos es el capitalismo industrial, el nazi fascismo y la Unión Soviética, todo ello es una muestra de cómo la razón humana, pretendiendo liberar, se ha convertido en el monstruo opresor. Y no hay salida. No proponen ninguna revolución. La razón cayó en su propia negación, y listo. El único de ellos que propuso una salida fue su joven discípulo Habermas, quien en Teoría de la acción comunicativa (1984) habla del diálogo como el único resultado positivo de la razón ilustrada.
Las advertencias de otro gran pensador de la Escuela de Frankfurt, E. Fromm, sobre la alienación, son importantísimas y deberían ser más estudiadas por los liberales, independientemente de que Fromm haya pensado que el capitalismo es intrínsecamente alienante. No, no lo es necesariamente, pero una sociedad liberal es una sociedad donde puede darse la alienación, lo cual explica por qué luego sus masas, alimentadas como los tripulantes de Wall – E, quieren cualquier cosa, votan cualquier cosa, tal cual diagnostica y predice Ortega en La rebelión de las masas.
Los liberales deberían dialogar más con la Escuela de Frankfurt, porque Hayek también fue un crítico acérrimo del abuso de la razón, de la Revolución Francesa, del Constructivismo. La gran ventaja de Hayek es que, al haber sido vacunado por Mises contra Hegel y Marx, pudo hacer una crítica de la razón ilustrada que no cayera en la condena al capitalismo de los frankfurtianos, porque Hayek pudo distinguir, como Popper, entre razón y razón crítica, entre el racionalismo y la razón que sabe sus límites. Feyerabend, otro gran libertario, saca las coherentes conclusiones de La Sociedad Abierta de Popper, y llega a la unión entre estado y ciencia como el gran error de la Ilustración, y propone la separación entre ciencia y estado como la Nueva Ilustración que aún no ha llegado en absoluto. Si los que leen aún con nostalgia a Adorno y Horkheimer leyeran a Feyerabend, verían que la razón no tiene una dialéctica intrínseca, sino que tiene una salida en una razón que se da cuenta de la profundidad de lo real, y que la ciencia es sólo uno de las perspectivas para su análisis.
Por ende hay que seguir denunciando al marxismo cultural pero con más respeto hacia Adorno y Horkheimer, quienes tenían, tal vez, una mejor interpretación de Marx que la que tuvieron Lenin, Stalin o Mao. Y encontrar en el tema de la alienación, y en las denuncias de Hayek y Feyerabend a la razón racionalista, un muy buen punto de encuentro.
FUENTE: http://gzanotti.blogspot.com/2018/08/marxismo-cultural-y-escuela-de-frankfurt.html

sábado, 18 de agosto de 2018

Precio del petróleo Por Focus Economics- Mes de agosto.

Resultado de imagen para petroleoDemand fears arising from global trade protectionism, increasing supply in Saudi Arabia and Russia, and a possible resurgence in output in Libya weighed on Brent Crude Oil prices in recent weeks. However, additional global supply capacity is thought to only be marginal, while geopolitical tensions remain high in the Middle East, which helped limit price declines. On 3 August, oil prices traded at USD 72.5 per barrel, which was 4.5% lower than on the same day last month. However, the benchmark price for global crude oil markets was up 8.6% on a year-to-date basis and was 37.1% higher than on the same day last year. In recent weeks, trade tensions between the U.S. and China have increased, stoking concerns about the impact an escalated trade war between the two countries could have on oil demand. On 10 July, the U.S. government listed USD 200 billion worth of goods it imports from China for potential tariffs. Later, on 20 July, President Trump threatened to tax all USD 500 billion of U.S. imports from China. Bearish sentiment has been further fueled on the supply front recently: OPEC’s latest Monthly Oil Market Report showed that production in Saudi Arabia and Russia increased in June; while, in Libya, major export terminals and oilfields were reopened in early July. Planned supply increases by OPEC and Russia from July, coupled with strong shale oil production in the United States, will weigh on Brent Crude Oil prices going forward. Although FocusEconomics panelists see prices remaining broadly stable this year, averaging USD 73.3 per barrel in Q4 2018, they see prices slipping and averaging USD 71.2 per barrel in Q4 2019. 5 of our panelists were undeterred by global trade protectionism developments and upwardly adjusted their Q4 2018 forecasts compared to last month. Meanwhile, 33 forecasters kept their projections unchanged, while 2 cut their forecasts. The spread between the minimum and the maximum oil price forecasts remains relatively large, with numerous developments simultaneously affecting the oil markets in recent weeks. The panelist forecast range for Q4 2018 runs from a minimum of USD 64.0 per barrel to a maximum of USD 82.0 per barrel.

Prices retreated in recent weeks from the multi-year highs recorded at the end of June. Higher global oil supply in June and a surprise increase in U.S. crude inventories in the week ending 27 July fostered bearish sentiment. However, news of strong U.S. economic growth in the second quarter of this year helped limit declines. WTI Crude Oil traded on 3 August at USD 68.5 per barrel, which was 7.7% lower than on the same day last month. However, the price was up 13.3% on a year-to-date basis and it was 39.7% higher than on the same day last year. WTI Crude Oil prices were stable in the mid-USD 70 range in early July before falling on 11 July when OPEC’s Monthly Oil Market Report showed that the organization’s members had collectively ramped up supply in June. Saudi Arabia and Russia led the increases, which more than outweighed declines in Libya, Venezuela and Angola. Moreover, although crude inventories in the U.S. fell throughout most of last month, they unexpectedly picked up in the week ending 27 July. However, support for WTI Crude came from the demand side on 27 July, when data was released showing solid growth in the U.S. economy in the second quarter of 2018. Going forward, FocusEconomics panelists see prices for WTI Crude Oil decreasing as the U.S. oil shale boom and higher supply from key producers should more than offset strong demand for the black gold and geopolitical risks. For Q4 2018, analysts expect prices to average USD 67.7 per barrel. They see prices decreasing slightly, to USD 67.0 per barrel, in Q4 2019. Despite strong global production, 3 of our forecast panelists upgraded their projections for Q4 2018 from last month. Meanwhile, a majority of 27 left their forecasts unchanged, while 3 made cuts to their projections. Various factors in recent weeks have resulted in uncertainty regarding the outlook for oil prices. As such, the spread between the maximum and minimum price forecast for oil remains large. For Q4 2018, the maximum price forecast is USD 80.0 per barrel, while the minimum is USD 57.0 per barrel.

FUENTE: Por https://www.focus-economics.com/ Focus Economics - Barcelona España

Informe sobre Comodities por Ricard Torné Lead Economist por Focus Economics

Resultado de imagen para commoditiesOVERVIEW | Trade tensions and financial tightening weigh on global commodity prices Global commodity prices tumbled 7.3% over the previous month in July, following June’s 0.1% drop. This slide in prices reflects fears of a full-blown trade war among key players that could lead to a sharp global economic downturn. Looking ahead, tighter global monetary policy conditions could add further downward pressure due to higher borrowing costs and heightened volatility in financial and foreign-exchange markets, especially in developing nations. Prices for base metals, which are mostly used for industrial purposes, were down sharply in July on fears of a potential global slowdown. Precious metals followed suit as higher interest rates in the United States reduce the appetite for safe-haven assets such as gold and, to a lesser extent, other precious metals. Moreover, agricultural prices recorded another drop this month as China shifts away from importing U.S. agricultural products due to the ongoing trade spat between the two countries. Lower agricultural prices also reflected ample supply for key commodities. On the flip side, energy prices increased on the back of hot weather in some regions, including Europe and China, as well as strong growth in the United States. Despite the current soft patch, our panel of analysts expects that global commodity prices will post solid year-on-year gains in Q4 2018, mostly due to higher prices for oil and its derivatives, as well as for agricultural products. FocusEconomics panelists surveyed this month expect global commodity prices to increase 6.4% in Q4 2018 from the same period in 2017. Next year, however, analysts expect that lower energy prices, especially for oil and coal, will lead global commodity prices to post a smaller increase. The Consensus view among FocusEconomics panelists is that commodity prices will rise 0.9% in annual terms in Q4 2019. 

ENERGY | Strong growth in the U.S. and hot weather shore up energy prices Energy prices posted month-on-month gains for the eleventh time in the last 13 months as appetite for energy remains high despite mounting geopolitical uncertainties. Prices rose 0.5% month-onmonth in July, contrasting June’s 1.8% drop. The spread between Brent and WTI oil prices continued to narrow in recent weeks as strong economic growth in the United States boosted demand for WTI crude oil, the oil benchmark for the world’s largest economy. Conversely, Brent crude oil prices, which are more closely tied to global oil trade, declined slightly in July as trade war fears started to materialize. Moreover, Brent oil prices were dragged down by increased supply in Saudi Arabia, other OPEC countries and Russia, in their attempt to compensate for falling production in Libya and Venezuela, as well as in anticipation of potential supply disruptions in Iran as U.S. sanctions loom. Energy prices further benefited from higherthan-normal temperatures in Europe and Asia, which propelled demand for coal. While uncertainty is currently weighing on prices for key energy commodities, mostly oil and oil-related products, the commodity subgroup should post impressive gains this year. Analysts surveyed by FocusEconomics see energy commodity prices increasing 22.7% year-on-year in Q4 2018. Next year, increased oil supply and a broader preference for cleaner energy globally should prompt energy prices to decline 3.7% in Q4 2019. 

BASE METALS | Trade disputes and a slowing Chinese economy take their toll on base metal prices Prices for base metals fell at the fastest pace in over eight years in July on the back of rising trade barriers, especially between China and the United States, and the cooling of the Chinese economy, which consumes around half of the world’s base metals. Base metal prices plunged 9.2% month-on-month in July, contrasting June’s 1.6% increase. While the decrease was broad-based, steel prices in the United States continued to rise as the implementation of tariffs on steel imports is boosting domestic prices. The decline in prices of some key commodities, including lead, nickel and zinc, reflected escalating global trade tensions, particularly following the introduction of a 25% tariff on USD 68 billion in bilateral trade between China and United States. The subsequent war of words between the two global powers, which included the U.S. threat to impose tariffs on all Chinese imports and China’s threat of using trade barriers other than tariffs, added more fuel to the fire. Moreover, recent data suggesting that China’s economic growth is slowing put extra downward pressure on base metal prices. Growth in base metal prices will moderate sharply this year, mostly reflecting global demand concerns and trade war fears. Base metal prices are expected to increase 3.8% year-on-year in Q4 2018 before softening to a 1.4% year-on-year rise in Q4 2019. 

PRECIOUS METALS | U.S. monetary tightening and global demand concerns drag down precious metal prices in July Prices for precious metals declined for the fifth time in the last six months in July. Precious metals prices fell 3.6% on a month-onmonth basis in July (June: -1.6% month-on-month). The story about precious metals remains largely untouched from previous weeks. Robust economic growth in the United States is forcing the Federal Reserve to tighten its monetary policy. As a result, U.S. yields are rising, shifting capital flows from safe-haven assets such as gold to U.S. dollar-backed assets. Moreover, a somber global economic outlook is prompting reduced demand among investors for industrial metals. 

As over the last few months, prices for precious metals will be determined by geopolitical developments and the pace of monetary tightening in the United States further down the road. All in all, our panel of analysts expect precious metal prices to rise 1.3% year-on-year in Q4 2018. The FocusEconomics panel sees prices expanding at a quicker year-on-year pace of 2.6% in Q4 2019. 

AGRICULTURAL | China’s tariffs and oversupply concerns send prices down again in July Following a stellar start to the year, agricultural prices declined for two consecutive periods in June and July. Agricultural prices fell 4.3% month-on-month in July, a smaller drop than June’s 7.4% decrease. Prices for corn and soybeans declined further in July following retaliatory tariffs that China imposed on U.S. agricultural products. Moreover, prospects of an excellent harvest for some commodities such as coffee and sugar, as well as favorable weather conditions in cocoa producing countries, exerted downward pressure on prices. Wheat prices, the sole category to post month-on-month gains in July, benefited from hot weather in Europe and Russia, on an anticipated reduction in supply. Strong market fundamentals, along with a low base from last year, will push prices up this year. Our panel of analysts forecast an 15.9% annual increase in prices in Q4 2018. Agriculture prices are seen expanding 0.5% year-on-year in Q4 2019. 

Ricard Torné Lead Economist
FUENTE: https://www.focus-economics.com/ Focus Economics - Barcelona España

jueves, 16 de agosto de 2018

El Converso Rojas Por María Celsa Rodríguez Mercado publicado en Chile.

Eliminar las Lebac no resolverá la crisis. Por Iván Carrino

Turquía está ubicada exactamente entre Asia y Europa. Es un país de 785.500 kilómetros cuadrados y una población de cerca de 80 millones de personas. En términos de PBI per cápita, se estima que los turcos ingresan USD 11.014 por año. 
Este país euroasiático llegó a las tapas de los diarios financieros recientemente producto de la fuerte turbulencia que los afecta. En lo que va del año, el dólar subió allí 68,3%, gracias a que los inversores eligen salir corriendo hacia activos más seguros. 
A fines de 2017, Turquía y Argentina habían sido encuadrados por la consultora Standard & Poor’s como los países emergentes más vulnerables a la suba de tasas de la Fed. Según la consultora, la vulnerabilidad se explicaba porque estos países “mostraron déficits de cuenta corriente considerables” y una “tasa de ahorro insuficiente para cubrir la inversión”. 
Turquía, como Argentina, también tiene un extenso historial inflacionario. De acuerdo con Steve Hanke, la inflación anual promedio durante los ’70 fue de 22,4%, en los ’80 subió al 49,6%, en los ’90 trepó al 76,7% y en los 2000 se redujo al 22,3%. 
En este contexto, es normal que la incertidumbre lleve a los turcos a escapar de su moneda. 
Curiosa, tal vez, es la reacción de su presidente, Recep Tayyip Erdoğan, quien exigió a los ciudadanos vender dólares y oro para ayudar a pelear la “batalla económica” de la que se considera víctima, y quien se niega a subir las tasas de interés porque sostiene que éstas son un instrumento para la desigualdad social
A pesar de la convulsión cambiaria y monetaria, en Turquía no se habla de las Lebac. 
Bomba a desactivar
Por los sucesos desatados en Turquía, que contagiaron a los mercados internacionales, el Banco Central y el Ministerio de Hacienda decidieron tomar cartas en el asunto. Una de las medidas más contundentes que anunciaron fue la del fin de las Lebac. 
A partir del martes, en cada licitación que haya de aquí en adelante, se irán renovando cada vez menos títulos, lo que generaría que no haya más Lebac a fines de 2018. 
Para el presidente del BCRA, Luis Caputo, las Lebacs son “un activo tóxico” y al eliminarlas “ya no van a estar amenazando con pasarse a dólares”. 
En este sentido, volvemos a preguntarnos: ¿hay Lebacs en Turquía? ¿Sube el dólar en el mundo por las respectivas “bombas de Lebac” que cada uno tiene? Claramente, no parece ser el caso. 
Sin embargo, lo que sí hay en los países donde más está subiendo el dólar es mucha inflación y, además, un elevado y creciente riesgo país. 
Riesgo País: lo más importante
Si las Lebac fueran el único problema de la Argentina, veríamos que los inversores buscarían sacárselas de encima, exigiéndole al Banco Central pagar tasas más altas para renovarlas. Esto, sin dudas, ha sucedido, en la medida que la suba del dólar destruyó lo que algunos mal llamaron “bicicleta financiera”. 
Ahora bien, el precio de las Lebac no es lo único que ha caído. También se desplomó la bolsa local (50% en dólares) y los bonos soberanos de cualquier moneda y duración. 
Es que el problema no son las Lebac, sino una generalizada crisis de confianza en la viabilidad del gradualismo de Macri. Las dudas son tan grandes que ni el paquete del FMI logró calmar definitivamente a los mercados. 
En este contexto, el Riesgo País se disparó, reflejando las dudas que tienen los inversores sobre cómo terminará la fiesta de endeudamiento que lanzó el gobierno para salir lentamente del caos fiscal dejado por Cristina Fernández y Axel Kicillof. 
Entendido esto, el indicador más importante a mirar es el del Riesgo País y tenemos que ver cuánto mejorará ese índice si se termina con las Lebac. La respuesta, lamentablemente, es bastante decepcionante. 
Sin correlación
Como se ve en el gráfico de abajo, a principios de 2014, cuando el Riesgo País coqueteaba con los 1.000 puntos básicos, el stock de Lebac en circulación era de apenas $ 100.000 millones. 
Sin embargo, tras la devaluación de Juan Carlos Fábrega, éste comenzó a crecer marcadamente. A fines de año, la cantidad de Letras emitidas por el Banco Central para absorber pesos de la economía había llegado a $ 261.000 millones, duplicándose, nada menos. 
En paralelo, el Riesgo País había descendido fuertemente. Cerró el año en 700 puntos. 
El 11 de diciembre de 2015, cuando Sturzenegger asumió la presidencia del BCRA, el Riesgo País estaba en 455 puntos y las Lebac ascendían a $ 296.000 millones. El 31 de agosto del año pasado, cuando el stock de letras llegó a $ 1 billón, el Riesgo País había caído 70 puntos, hasta los 384. 
Hoy, que el stock de Lebac cayó alrededor de $ 300.000 millones desde su máximo, el Riesgo País vuela. Es decir que no existe una clara relación entre una cosa y la otra. 
Así, si continúa la desconfianza, podríamos llegar a un escenario con menor cantidad de Lebac, menor cantidad de reservas internacionales usadas para cancelarlas, mayor Riesgo País, mayor deuda pública y mayor recesión e inflación. 
Terminar con las Lebac no garantiza que esto no suceda. Y, por tanto, no garantiza que se solucione la crisis. 
El Riesgo País sube porque no hay una respuesta clara a la siguiente pregunta: ¿podrá el gobierno argentino cumplir con sus compromisos de deuda? No veo cómo terminar con las Lebac pueda hacer que la respuesta sea afirmativa. 
Saludos, 
Iván Carrino 
Para CONTRAECONOMÍA

El precio del petróleo. Por María Celsa Rodríguez, para Radio Eretz -Israel

La trampa se llama Lebac. Por Juan José Guaresti

Resultado de imagen para juan guarestiEl Banco Central ha contraído, sin permiso del Congreso, una deuda colosal mediante la emisión de títulos que se denominan "Lebac", que entrega al público a cambio de dinero y que se trafican en la plaza porteña.
Esta deuda gigantesca, alcanza, en este momento, la cifra astronómica de 1 billón 150.000 millones de pesos ($1.150.000.000.000). Los felices compradores de esa mercadería ilegal obtienen en este momento por lo menos un 40% anual de interés y son bancos, empresas, e inversores de distinta índole, nacionales y extranjeros. Cuando decimos "40 %" posiblemente seamos más que prudentes. Estos títulos se emiten a corto plazo, al extremo que el grueso está colocado entre 35 y 60 días aunque parte de estas deudas tienen un plazo mayor. Nunca llegan al año.
¿Que tienen que ver con esto los habitantes de las provincias?
No han tenido arte ni parte en la gestación de esta deuda, pero así como están las cosas, deberían pagar impresionantes sumas de dinero en concepto de intereses y hacerse cargo de devolver el capital, de obligaciones que otros pusieron sobre sus espaldas.
Cuentas y costos
Vamos a suponer que el interés sea apenas el 40% anual. Esta deuda ilegal de 1.150.000.000.000 devenga anualmente unos 460.000.000.000 de pesos en concepto de intereses. Si el dólar vale unos 28 pesos cada uno, esa suma en pesos se transformaría en 16.428.000.000 de dólares o sea algo más que el primer tramo del préstamo que entregara el FMI.
Si se decidiera terminar con la deuda para no pagar estos intereses, el Congreso Nacional debería disponer de los 1.150.000.000.000 de pesos que valen las lebac. Para conseguir esa cantidad habría que inventar un impuesto al aire que se respira o algo así, a pagar por todos los 44.000.000 de habitantes de este suelo o conseguir un prestamista internacional que facilite al gobierno los 41.071.000.000 dólares que se requieren. Si se entregaran 1.150.000.000.000 pesos a los acreedores la circulación monetaria argentina sería de tal magnitud que los precios internos estallarían.
El origen de todo esto
Todo comenzó con la Comunicación Interna B 7543 del año 2002 del Banco Central que autorizó las lebac pero su uso intensivo se realizó durante la administración que concluyó el 10/12/15 que llegó a emitir aproximadamente 350.000.000.000 de pesos en esos títulos. Al tipo de cambio del 30/12/15 o sea pesos 13,43 cada dólar, se trataba de 26.061.000.000 dólares.
Ya hemos visto cuanto hay ahora.
Las lebac se usaron por aquella Administración para retirar dinero de plaza que se había emitido con el objeto de pagar el déficit fiscal y de esa manera evitar el alza de los precios, que se originaria sí quedaba mucho circulante en el mercado.
La idea absurda que había detrás de esta operatoria era que endeudándose en lebac cuyos intereses eran una fuente de inflación, se disimulaban circunstancialmente las consecuencias de aquellos déficits. El dinero de éstos en lugar de ir a los dólares, concurriría a la ventanilla de las lebac.
Cuando se hizo cargo la nueva Administración el 10/12/15, el Banco Central en lugar de presentarse al Congreso Nacional que representa los intereses provinciales y de todos los habitantes, y denunciar esta maniobra gestada a sus espaldas, prosiguió haciendo lo mismo. Asumió esta deuda de 350.000.000.000 de pesos y la empeoró a los niveles actuales que hemos visto. No cabe duda que en aquel momento el Banco Central y el Congreso podrían haber conjuntamente examinado con los acreedores el pago de tamaña carga que claramente violaba la Constitución Nacional porque solamente el Congreso de acuerdo al art. 4to. de la Constitución puede tomar deudas que afecten el Tesoro Nacional. Este está formado entre otros ingresos, por el producido de los empréstitos y operaciones de crédito que decrete el mismo Congreso.
En esa virtud le corresponde al Congreso de acuerdo a la Constitución en el artículo 75, inciso 4to." Contraer empréstitos de dinero sobre el crédito de la Nación" y en el artículo 75, inciso 8 "Fijar anualmente, conforme a las pautas establecidas en el tercer párrafo del inciso 2 de este artículo, el presupuesto de gastos y recursos de la administración nacional".
Estas circunstancias unidas a la insustentable estirpe de las lebac, obligaban a acudir al Congreso Nacional, tal cual este quedó conformado el 10/12/15, para que su situación fuera regularizada.
El Banco Central en su nueva integración, constatada la magnitud de ese pasivo, debió reaccionar con total decisión y rapidez. La deuda era nula porque el órgano que la creó no tenía facultades para contraerla, lo que jurídicamente tornaba por lo menos discutibles los reclamos en caso en que no fuera pagada.
En atención a que después de todo, el Estado Nacional estaba vinculado a ese pasivo, se podría haber presentado al Congreso un proyecto de ley asumiendo su pago en la medida de las posibilidades dado que la Nación al 10/12/15 estaba en quiebra.
Se podría haber reducido sus intereses y alargado considerablemente los plazos de pago, manteniendo de alguna forma creíble, el valor del crédito de los acreedores, quiénes alguna responsabilidad tenían en cuanto adquirieron, sabiendo o debiendo saber, que se estaban beneficiando de una obligación ilegal.
Podría haber una solución
El Banco Central no tiene facultades constitucionales para emitir las lebac que son títulos de deuda y solamente el Congreso puede contraerlas.
Todos los títulos que circulan por nuestras Bolsas y Mercados de Valores tuvieron origen en una ley del Congreso salvo las lebac. Hemos considerado la Constitución y no hay nada en ella que diga que el Congreso no era necesario para autorizar esta deuda, ni su monto, ni su fecha de vencimiento ni su tasa de interés. Si a un título le falta algún dato esencial no existe como obligación.
A estas lebac les falta lo principal: su aprobación por el Congreso. En consecuencia no existen. Sus propietarios lo único que tienen es un derecho aparente creado por funcionarios que debían saber que no tenían facultades para hacer lo que hicieron.
El oficial público que consagró su existencia no es el que la Constitución estableció para ese acto que son los senadores y diputados. 
Es muy difícil sostener que a los miles de tenedores de lebac no haya que darles nada porque su título no es válido, cuando a cambio de las lebac entregaron dinero a quién parecía tener atribuciones para recibir aquel. 
No puede rechazarse la deuda aunque no estaría mal que también se tuviera en cuenta al fijar las nuevas condiciones de la operación que los acreedores sabían o debían saber que la negociación en la cual participaban y de la cual esperaban una ganancia, era ilegal. 
Atentas las circunstancias y lo escaso del tiempo disponible no hay más remedio que el Poder Ejecutivo con la premura del caso, dicte un decreto de necesidad y urgencia, suspenda los pagos de las lebac, brinde algún marco legal y técnico provisorio sobre el tema de su monto, plazos e intereses y convoque al Congreso a dar la palabra final sobre este asunto.
No se puede pagar con lo que no hay. Las lebac son impagables con la estructura que actualmente tienen en plazos, intereses y monto y ,además, jurídicamente, no existen.

FUENTE: https://www.eltribuno.com/salta/nota/2018-8-11-0-0-0-la-trampa-se-llama-lebac
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