¿Qué son las acciones? Parece una pregunta simple, pero a veces se transforma en una pregunta es sorpresivamente complicada, así que desglosaré todo para que te quede claro este concepto de pies a cabeza.
Las acciones nacen cuando una compañía ofrece vender partes de su titularidad a fin de recaudar capital para sus operaciones. La compañía vende participaciones con tenencia parcial de la misma a sus inversores y son estas participaciones lo que se conoce como acciones. Luego su precio es determinado por la oferta y la demanda, algo de lo que hablaremos a más profundidad en un momento.
Aquí tienes un ejemplo…
La Compañía XYZ vende 2 millones de acciones a US$10 cada una. Recauda US$20 millones. Ahora, estas 2 millones de acciones comienzan a cotizar a US$10 cada una, el precio público al que los compradores y vendedores cambian sus papeles.
Luego, uno de los compradores originales de XYZ nota que cada vez más personas se interesan en este papel, así que intenta vender las 1.000 acciones a US$11 cada una. Un comprador interesado en entrar a esta posición –es decir, alguien que espera que el papel siga yendo al alza en el futuro– ejecuta una orden para comprar 1.000 acciones a US$ 11 cada una.
Se ejecuta la orden, y la cotización de la acción ha cambiado.
Imagina que es como una subasta en Ebay: mientras más ofertas hayan, mayor será el precio de la subasta. Si se está vendiendo un artículo popular, es obvio que el precio irá al alza. Sin embargo, también hay individuos que están observando a distancia lo que ocurre, y que están esperando a que se dé el precio correcto para hacer su propia oferta. Todos tienen diferentes expectativas sobre el rendimiento de la acción en el futuro.
Entonces, sucede que los precios de las acciones se basan en las expectativas. Como las personas tienen diferentes expectativas sobre la misma acción y compañía, están dispuestos a pagar precios diferentes por las acciones. Ahora bien, recuerda que las expectativas pueden cambiar. Cualquier factor, desde la propia compañía e industria, hasta rumores e incluso mentiras, pueden incidir en la cotización de un papel, y es por esto que las expectativas están en constante cambio.
Por supuesto, cuando las expectativas fluctúan cada segundo es difícil predecir correctamente las cotizaciones futuras. Es por esto que tanta gente pierde dinero en la Bolsa. Simplemente estando al tanto de que todo el mundo tiene expectativas diferentes puedes ahorrarte muchas preocupaciones.
Oferta y demanda
Este es un tema bastante divertido. En caso de que no hayas visto micro y macroeconomía en la escuela o la universidad, la oferta y la demanda puede básicamente definirse cómo las fluctuaciones en las cotizaciones de una acción dependiendo de cuántos compradores y vendedores hay.
Es en realidad muy simple. Cuando hay más compradores que vendedores, la cotización de una acción escala, a fin de atraer más vendedores. Cuando hay más vendedores que compradores, la cotización cae a fin de atraer más compradores. El precio está en constante cambio debido a la oferta y la demanda.
Veamos un ejemplo…
La Compañía XYZ que inventamos hace un momento ahora tiene 10 vendedores y compradores a US$10 la acción. En vista de que hay más vendedores, 3 de los 10 venden automáticamente sus acciones al comprador interesado, lo que deja 7 vendedores sin nadie interesado en comprar.
Desafortunadamente, a estas alturas solo hay compradores dispuestos a hacerse con sus acciones por US$ 9 cada una. Eso significa que la cotización del papel ha caído a los US$9 para que los vendedores puedan deshacerse de sus papeles. Entonces ofrecen sus acciones a los compradores al nuevo precio, por lo que el nuevo valor de US$9 espera a que llegue alguien interesado a pagar eso.
Entretenido, ¿no?
Análisis de acciones: fundamental
Es momento de meternos en lo más divertido. A la mayoría de los inversores les gusta analizar las acciones basándose en cómo les va a las compañías en su negocio y de cara al mediano plazo.
Esto es en palabras simples lo que se conoce como análisis fundamental, porque estudia los fundamentos del negocio de una compañía –es decir, sus ingresos, ganancias, pérdidas y expectativas futuras, información toda que se usa en procesos de inversión y valoración como los que empleamos para escoger activos para Especulación Inteligente.
Para hacerlo, por supuesto que precisamos de una buena cantidad de información, que a su vez podemos ordenar a través del uso de una serie de términos. A continuación encontrarás algunos de ellos…
Revenue
Los ingresos, o revenue, es el dinero que recibe una firma por vender sus bienes y servicios. Es muy sencillo: es la plata que entra. Ahora, las ganancias y las pérdidas son sumamente diferentes. Los ganancias son los ingresos menos los gastos.
Por supuesto, si los gastos son mayores a los ingresos, entonces no hay ganancia sino pérdida.
Ganancias por acción y ratio precio/ganancias
El primero (EPS, por sus siglas en inglés) se refiere a las ganancias de una compañía divididas por la cantidad total de acciones en circulación. Es un número muy simple pero fundamental para entender el ratio precio/ganancias (P/E, en inglés). Éste es el precio de la acción dividido por sus ganancias por acción, y se usa para determinar qué tan costoso es un papel en términos relativos.
El detalle de esto lo vimos la semana pasada en El Inversor Diario y lo puedes repasar a través de un click acá.
Análisis de acciones: trading técnico
Ahora, todo lo que vimos arriba son materiales que usamos, por ejemplo, a la hora de elegir acciones para Especulación Inteligente. Buscamos acciones pequeñas con buenos fundamentos y alto potencial de ganancia. Si eres suscriptor de seguro has visto nuestros resultados.
A mí el fundamental me encanta y es lo que hacemos con Greg Guenthner en el equipo de Especulación Inteligente, pero hay ocasiones en las que me gusta buscar otro enfoque.
Éste es el análisis técnico.
Se trata de algo totalmente distinto. En este caso, estás juzgando una acción basándote en el movimiento de su cotización y patrones gráficos. Olvídate de lo que hace o no hace una compañía, su sector, lo que vende o cómo le va en el negocio. Todo eso tiene que ver con la búsqueda de valor, y acá o que buscamos es analizar su precio.
Los inversores de largo plazo rara vez empelan esta información, y en realidad no hay mucha aceptación mainstream para el trading basado en factores técnicos, pero a veces puedes ser muy útil para buscar ingresos rápidos de corto plazo.
Seguro que cuando digo “enfócate en los gráficos e ignora la compañía”, muchos protestarán. Pero para el trading de corto plazo es esencial comprender los factores técnicos. Ahora no te daré un trasfondo técnico ultra complejo, ya que esto se convertiría en una guía de 200 páginas. Hoy comenzaremos con algo que puedes leer rápidamente para empaparte del tema.
Medias móviles
Las medias móviles básicamente son el precio promedio de una acción tomando en consideración diferentes lapsos de tiempo (por ejemplo, 50 días, 200 días, etcétera.).
¿Cómo lo utilizamos? Si un papel cotiza por encima de las medias móviles de 50 y 200 días, entonces se considera alcista, que tiene momentum, y es probable que la acción siga yendo al alza, lo que es una señal de compra. Si cotiza por debajo o si perfora por debajo de estas medidas, se trata de una acción bajista, y es señal de venta o, mejor, de una apuesta “en contra” de la acción.
Breakouts y quiebres
Estos términos se refieren a acciones que perforan o sus resistencias previas a un alza determinada, o sus soportes a la baja. Si la media móvil de 200 días de un papel fue de US$3 por acción, o si su máximo de un año fue de US$3 por acción, y alcanza los US$3,25, entonces está experimentando un breakout, y hay que estar atentos para ingresar.
Resistencia
La resistencia ocurre cuando el precio de una acción se queda en un área en la que los vendedores generalmente llegan a escena, evitando más alzas para la acción en cuestión.
Si un papel opera a digamos US$10 por acción, una resistencia en los US$12 sería expresada por medio de varios vendedores queriendo deshacerse de sus papales por US$12.
Si, por alguna razón, el papel perfora los US$12 en poco tiempo, se considera un breakout, ya que perforó la resistencia.
Soporte
El soporte es más o menos lo mismo, excepto que se da en las tendencias bajistas. La acción cotiza a US$12 nuevamente, pero el soporte está en los US$12 (otro día te mostraré ejemplos con gráficos). Si el precio cae por debajo de ese piso de US$12, las cosas se ven bajistas para el papel. Si la cotización estuviese próxima a ir al alza, debería poder mantener su soporte, pero en vista de que lo perforó a la baja, se consideraría que va en ese sentido.
Puede que esto suene confuso, pero no te vayas.
Nicolás M. Arieu
Para El Inversor Diario
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