Cuando la crisis del euro estaba en su apogeo llegó a ser un lugar común para las economías en dificultades europeas para insistir en que ellos no eran los valores atípicos, como Grecia. Cualesquiera que sean sus problemas, declararon, de Grecia estaban en una clase propia. En América Latina, en cambio, el título no deseado de valores atípicos tiene dos contendientes: Argentina y Venezuela.
Ambos han estado viviendo a lo grande durante años, alegremente repartiendo el producto de un auge de los commodities irrepetible (petróleo en Venezuela, la soja en Argentina). Ambos han estado usando una combinación de intervenciones de los bancos centrales y los controles administrativos de mantener los tipos de cambio sobrevaluados caída, y la inflación se eleve. Ambos se enfrentan ahora un merecido venir.
La alta inflación es un problema compartido. Tasa de Argentina, impulsó superior por las políticas monetarias y fiscales flexibles, se puso extraoficialmente en un 28%. El tipo de cambio oficial de Argentina está sobrevaluado como resultado, ir a buscar el 70% más dólares por pesos a la tasa informal "azul" a mediados de enero. Precios de Venezuela están aumentando más rápido todavía. El año pasado, durante una transición política incómoda después de la muerte de Hugo Chávez a la presidencia de Nicolás Maduro (en la foto con Cristina Fernández de Kirchner, la presidenta argentina), el Banco Central intensificó imprimir dinero para financiar el gasto público, adelantarse a la inflación a 56,2 %. Un dólar obtiene 75-80 de bolívares en el mercado negro, hasta siete veces la tasa oficial.
Algo tenía que dar, y el mes pasado lo hizo. Argentina primero dejó que el peso para sumergirse, en más del 15% en la semana que comienza el 20 de enero y, a continuación, anunció una flexibilización de la prohibición del gobierno en la compra de moneda extranjera con fines de ahorro. Los argentinos que hacen más de 7.200 pesos (900 dólares) mensuales son ahora capaces de cambiar el 20% de su salario en dólares al tipo de cambio oficial, siempre y cuando obtenga la aprobación de la AFIP, la agencia tributaria de Argentina. Los dólares son transferidos a sus cuentas bancarias, no depurados en efectivo, y golpeados por una cuota del 20% si se retira antes de un año. Si eso suena complicado, sigue siendo más barato que comprar dólares en el mercado ilegal.
El objetivo del gobierno parece ser la de cerrar la brecha entre las tasas de cambio oficiales y azul, aliviando la necesidad de gastar más de esas preciosas reservas para apuntalar el tipo de cambio oficial. Aunque la brecha se ha cerrado un poco, el miedo de que la devaluación sólo conducirá a aún mayor inflación explica continua alta demanda de dólares, incluso al tipo de cambio menos favorable. También lo hace el hecho de que sólo un tercio de los trabajadores argentinos cumplen el umbral de renta declarada, por la compra de dólares, según el análisis por IARAF, un think-tank.
Guido Sandleris de la Universidad Torcuato di Tella dice que el plan está condenado al fracaso a menos que el gobierno se vuelve más abierto acerca de sus intenciones y adopta un conjunto verdaderamente restrictivo de las políticas para combatir la inflación. Aunque el Banco Central esta semana levantó una de sus tasas de interés por un total de seis puntos porcentuales, las tasas se mantienen por debajo de la inflación, dando argentinos pocas razones para sostener pesos.
En el frente fiscal que el gobierno necesita para reducir los subsidios y permanecer inconmovible ante las demandas de los trabajadores por aumentos salariales. Miguel Kiguel de EconViews, una consultora, señala los incrementos salariales que se negociarán en marzo y abril deben permanecer por debajo del 30% para que puedan servir como ancla antiinflacionaria. Que se le dará duro premios salariales lujosos entregados a los policías en huelga el año pasado.
Si el gobierno está dispuesto a poner la prudencia antes de la política no es clara. El día en que su gobierno deje a su vez la caída del peso en una depresión, la Sra. Fernández anunció un plan para financiar la educación de los desempleados de 18 - a 24 años de edad, que podría costar 11 mil millones de pesos. Su única referencia a la caída de la moneda era un tweet acusando a los bancos de ayudar a los inversores favorecidos para especular contra el peso. Hay algunas personas, escribió, que "quieren hacernos comer sopa de nuevo, pero esta vez con un tenedor."
Al menos una liberalización parcial de la Argentina de los controles de divisas es un paso vacilante hacia la normalidad. Venezuela, donde la situación es aún más peligrosa, va en la otra dirección. El 22 de enero el gobierno dio a conocer las nuevas reglas bajo las cuales una mayor tasa para las transacciones no esenciales se fija semanal (que se situó en 11,36 bolívares por dólar esta semana). La antigua tasa del 6,3 sigue siendo válida para las importaciones del gobierno y artículos de primera necesidad, como alimentos y medicinas, por lo que las reservas seguirán cayendo mientras el gobierno defiende la moneda.
Venezuela se está quedando sin dólares para pagar sus facturas. Aunque los pagos a sus acreedores financieros de alrededor de $ 5 mil millones este año no parecen estar en riesgo, los atrasos del país sobre la deuda no financiera se estiman en más de diez veces esa suma. Estos incluyen más de $ 3 mil millones adeudados a las aerolíneas extranjeras para las entradas que se venden en bolívares, y alrededor de $ 9 mil millones en las importaciones del sector privado que no se han pagado debido a la escasez de dólares. "En el marco del actual modelo económico, y con esta política económica", dice Asdrúbal Oliveros de Ecoanalítica, "esto [la deuda] parece impagable."
Los efectos ya son evidentes. Las aerolíneas extranjeras han puesto fuertes restricciones a la venta de entradas, y algunos de ellos han suspendido por completo. Muchos medicamentos y repuestos para equipos médicos no están disponibles. Las piezas del coche, incluyendo las baterías, son cada vez más difíciles de encontrar, los periódicos están cerrando por falta de papel. La empresa del país más grande privado, Empresas Polar, que hace que muchos alimentos básicos, está luchando para hacer algunos productos. En un comunicado Polar dijo que el gobierno le debía $ 463 millones y que la producción estaba "en riesgo" debido a los proveedores extranjeros de materias primas y embalajes amenazaban con detener los envíos.
El gobierno culpa a la crisis en las empresas privadas y el uso "irresponsable" de divisas por los venezolanos. Se ha ordenado a drásticos recortes en las asignaciones de dólares para los viajeros, especialmente a destinos populares como Miami. Las remesas a familiares en el extranjero también se han reducido. En un intento por frenar la inflación galopante, se ha introducido una nueva ley que restringe beneficios de las empresas y el 30% de los costos. Penas de prisión largas esperan transgresores.
Sin una gran inyección de dólares de la empresa petrolera estatal, Petróleos de Venezuela, lo que trae en el 96% de los ingresos en divisas, la crisis continuará. Mejores condiciones para los inversores extranjeros en la industria del petróleo traerían en efectivo que tanto necesitan y aumentar la producción estancada. Pero a menos que el gobierno abandone su antipatía hacia el capital privado, la perspectiva de la nueva inversión es tenue. La escasez de bienes sólo son susceptibles de empeorar. Si Argentina es un caso atípico, Venezuela corre el riesgo de perderse en una categoría totalmente diferente.
FUENTE: Publicado en The Economist - http://www.economist.com/news/americas/21595471-latin-americas-weakest-economies-are-reaching-breaking-point-party-over?zid=305&ah=417bd5664dc76da5d98af4f7a640fd8a
